担忧经济前景和需求 原油需时间等待底部确立 -内参

担忧经济前景和需求 原油需时间等待底部确立

来源:永安期货 作者: 2020-02-28 09:39

周四国际油价全线下跌,NYMEX原油期货收跌4.9%报46.34美元/桶,创1月2日以来新低;布油跌3.53%报50.95美元/桶。上期所原油期货主力合约夜盘收跌4.75%,报368.7元/桶。油价周四连跌第五日,触及逾一年最低,因公共卫生事件持续扩散加剧了市场担忧,人们担心疫情一旦演变成流行病,可能会导致全球经济增长放缓,并打击原油需求。

OPEC和俄罗斯领导的非OPEC国家将在下周末于维也纳召开会议,将会讨论在如何应对需求减产、供应过剩的石油市场现状。俄罗斯继续拒绝宣布对石油输出国组织(OPEC)+联盟的进一步减产的立场,但是承认冠状病毒的爆发可能导致对2020年石油需求增长前景进一步下调。欧佩克秘书长巴尔金都称欧佩克+成员国显示出达成协议的“新的承诺”的意愿,计划于下周就稳定油市达成协议。

欧美股市再遭恐慌抛售,美国三大股指跌幅均超4%,道指收跌近1200点,标普500指数跌破3000点,为自去年10月以来首次。投资者担心疫情将打击全球经济。原油期货价格重挫。欧洲斯托克600指数收跌3.6%,创4个月以来新低。

周四长期美债收益率续创历史新低,投资者关注美国和欧洲的新冠肺炎疫情,3月期美债收益率跌7.1个基点报1.44%,2年期美债收益率跌10个基点报1.073,10年期美债收益率跌7.6个基点报1.266%,创历史新低;短期美国国债收益率正在急剧下滑,两年期美国国债收益率自2月21日以来暴跌超过20个基点。2008年的时候,两年期国债收益率曾暴跌51个基点。市场现在还预计美联储今年有可能降息75个基点,甚至在防范美联储主席杰罗姆·鲍威尔需要将美国基准利率向零水平下调的可能性。

总结

中国以外地区的疫情发展继续恶化,市场担心恐将影响全球的经济前景。市场在下调需求,FGE预计2020年原油需求仅增长6万桶/日。高盛从原来的120万桶/日需求调降至60万桶/日。美债收益率创历史新低,市场预计美联储今年有可能降息75个基点。如果后期发展到各国政策刺激的话,或者市场预期切换的话,原油后期仍会上升。目前担忧经济前景和需求,现在还需要时间去等待底部的确立。下周opec会议关注减产协议的结果对油价的指引。

从中长期看,美国原油的盈亏线给予油价下方一定的支撑,并且地缘政治不稳定和OPEC减产存在,油价下方也有支撑,中长期维持区间思路。美油从20号高点继续下跌了14%左右,接近了美国页岩油企业盈亏平衡线附近,从中长期的思路看,目前油价处于估值低位。但是由于疫情的恐慌驱动,现在还需要时间去等待底部的确立。注意波动风险。寻找期权波动交易机会或者等待油价底部再次重新交易出来之后寻找买入虚值看涨机会。

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